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澳客网彩票:市场对物管股的热情在减退

时间:2019/12/19 15:49:10   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:物管股是今年的焦点及强势板块之一,然而最近一个月却有逆市表现。在年底,市场资金明显在回吐强势股,部份转向落后股,预期物管股亦不能幸免。这个板块的业务模式属轻资产,现金流稳定,政策风险相对低,更重要是过去处于高增长期,作为投资标的疑点较少。不过,股价不断上升也将估值推至非常高的水平...
    物管股是今年的焦点及强势板块之一,然而最近一个月却有逆市表现。在年底,市场资金明显在回吐强势股,部份转向落后股,预期物管股亦不能幸免。这个板块的业务模式属轻资产,现金流稳定,政策风险相对低,更重要是过去处于高增长期,作为投资标的疑点较少。不过,股价不断上升也将估值推至非常高的水平,不容易支撑。当资金的风险胃纳上升,有更多不同板块选择,股价反复调整的压力自然大。

  此时,有两只物管股上市,分别是保利物业(44.65, 9.55, 27.21%)(6049.HK)和时代邻里(5, -0.15, -2.91%)(9928.HK)。前者是内地物管龙头之一,在管面积贴近碧桂园(11.94, -0.12, -1.00%)服务(6098.HK),市值差距却很大;而后者则是小型物管公司,无论在管面积及盈利都很有限,虽然收入及盈利增长强劲,但负债比率也略嫌偏高。从两股首挂表现看,市场对物管的热情似在减退。保利物业超购逾220倍,首日最多只升25%;而市值较小的时代邻里,并无资金炒供求,更跌破上市价。

  新股的表现,除取决于本身的基本因素,新股的分配情况值得留意。保利物业大幅超购,股份回拨比例达49%,意味散户持货多,机构持货量不足。保利物业央企背景,引入重磅基石投资者,未来明显是一只基金股,基金需要在市场吸纳建仓,因此首挂要高开引诱散户沽货。反之时代邻里,公开招股无需回拨,预留给时代中国股东的优先认购部份亦不足,国际配售及机构货源充足,不急于首挂在市场吸纳,因此股价首挂时以低于上市价开出,其后表现也乏力,这就是新股首挂独特的供求关系。

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