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澳客网彩票:期权策略型ETF介绍(四)收益增强型期权策略ETF

时间:2019/10/28 14:29:04   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:备兑策略是期权策略型ETF中最为常见的策略,即在持有现货资产的同时卖出认购期权,以权利金收入增强收益。备兑策略指数是CBOE较早发布且覆盖范围最广的期权策略指数,因此很多备兑策略ETF通常直接跟踪这些指数,并投资指数成分股,如Global X公司的HSPX、QYLD、RYLD三只...
    备兑策略是期权策略型ETF中最为常见的策略,即在持有现货资产的同时卖出认购期权,以权利金收入增强收益。备兑策略指数是CBOE较早发布且覆盖范围最广的期权策略指数,因此很多备兑策略ETF通常直接跟踪这些指数,并投资指数成分股,如Global X公司的HSPX、QYLD、RYLD三只产品分别跟踪标普500备兑指数、纳斯达克100备兑指数和罗素2000备兑指数。此外,一些备兑策略ETF也采用了主动选股、波动率再投资等主动管理思路,并适时买入认沽期权对冲下行风险,策略更为灵活,如FirstTrust公司的备兑收益ETF(BuyWrite Income ETF,FTHI)、对冲备兑收益ETF(Hedged BuyWrite Income ETF,FTLB)和AdvisorShares公司的全球备兑ETF(VEGA,STAR Global Buy-Write ETF)。

  从产品的持有人结构看,个人投资者青睐公开透明、跟踪交易所策略指数的被动型备兑策略ETF,在产品持有份额中的占比约为80%。而采取自主选股、灵活策略的主动型备兑策略ETF则深受机构投资者欢迎,如VEGA的机构投资者持有占比超过90%。

  从策略原理上看,由于卖出认购期权获得了权利金,备兑策略可以在标的指数小幅盘整时获得较好的收益。以HSPX为例,2017年6月1日至8月16日期间标普500指数缓慢上涨,HSPX上涨1.90%,相较于同期标普500指数表现(1.57%)有明显的超额收益。

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