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澳客网彩票:暂不实施停市机制 明年分阶段推冷静期等措施

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    停市机制是指在严重跌市期间,短暂停止或于整个交易日停止市场交易,目的是在市场震荡时提供临时冷静期,让市场参与者重新建立有序的交易。

  港交所表示,各市场界别对停市机制分歧颇大,大多数反对者认为,现有的冷静期机制已提供合适的市场波动调节解决方案,他们反对的理由包括:可能会产生「磁力效应」,因为市场参与者都预期市场会暂停,令市场在接近预告停市的界限时波动加剧;若流动链停止或会产生骨牌效应,尤其是对杠杆投资者而言;1987年停市四日的经历负面,前车可鉴;以及香港一直以来都是利伯维尔场。

  不过,一些在证券市场成交占比颇重的企业则支持停市机制,代表机构界别的业界组织及按成交量计占市场38%的企业,认同港交所应探索停市机制的可行性,然而这并非优先考虑项目,在提出实际模式之前应审慎研究。亦有大部分响应人士认为,相比单纯由升跌幅触发,触发门坎较宽的停市机制更适合香港,以使停市机制仅在极罕见的情况下才会启动。

  港交所承认「非有效市场控制模式」

  港交所表示,留意到国际间停市机制亦非经验证的有效市场控制模式,在过去20年间设有停市机制的成熟市场均无触发机制,因此其冷却市场恐慌的作用极不确定。

  亦由于市场反应两极,难料触发停市机制对市场影响,且进一步扩大冷静期机制范围已足够保障市场避免价格波动加剧,所以现阶段无法决定应否实施停市机制。而为了更好评估市场反馈,港交所将制定可能的模式并与市场探讨后,才决定是否需要进行下一步具体措施。
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